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阿里巴巴宣布启动美国上市
2014-03-17 18:06:00 来源：泉品——泉州晚报
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阿里巴巴集团16日宣布，已启动该公司的上市事宜，首次公开募股（IPO）地点确定为美国。作为中国
最大的电子商务集团，自旗下子公司于2012年私有化以来，阿里巴巴集团谋求整体IPO的举动一直备受
关注。图为阿里巴巴集团董事局主席马云在第九届全球网商大会上发表闭幕演讲。 （新华）
怀着千亿上市计划的电子商务巨头阿里巴巴3月16日宣布到美国上市，意味着阿里巴巴放弃来香港上市。这场扰攘多时的资本市场大戏，最终因为香港交易所与阿里巴巴在上市公司股权上问题，令两者“联姻”失败。
据悉，阿里巴巴赴港上市触礁，关键的阻碍是对上市公司股权的意见相异。据资料显示，阿里巴巴采用的是合伙人制度，简而言之，拥有小数股权的高层对公司有更大的控制权，意味着同股不同权。而港交所则坚持上市公司沿用“同股同权”的制度，保护普通小股东的利益。
该公司发言人对记者表示，决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。
然而，阿里巴巴最终能否在美国上市成功，一切仍是未知数。
（中新）
分 析
融资额高达150亿美元 估值或超千亿美元
电商帝国上市如何改变行业格局
阿里巴巴正式宣布启动赴美上市计划。官方文件说，阿里巴巴今天决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。剔除这些官方描述，这是阿里近年来发出的上市最强音，并言明在美国启动上市计划。这场由阿里上市引发的资本盛宴，会给行业带来哪些变化呢？
资本市场的狂欢盛宴
目前已经有瑞士信贷、德意志银行、高盛、JP摩根、摩根斯坦利以及花旗银行6家投行有可能参与阿里巴巴IPO的承销当中来。外界预测，阿里巴巴IPO的融资额高达150亿美元，估值将超过1000亿美元。这笔大单“航母”级别融资项目。市场人士判断，阿里巴巴集团的估值极有可能超过前者，而跻身标准普尔500的前40名。
报道显示，投行对阿里的追捧到了疯狂的地步。大部分投行都在竞争阿里巴巴IPO项目，争抢尤为激烈，一旦拿下，将直接影响到该投行的年度业绩和奖金分红。值得玩味的是，阿里巴巴同时表示，未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。
悬而未决，这似乎给资本市场暗示，阿里巴巴未来也有可能回到A股市场，或者香港市场。因为阿里巴巴的主要业务都集中在国内，实际上选择国内资本市场，未尝不是一个好的选择。无论如何，阿里上市这场盛宴带来的狂欢很长时间不会再有。
互联网江湖跑马圈地
对于阿里，显然融资和筹资通道是为其未来做战略动作最大的考量。
今年以来，阿里巴巴为了围绕“云端”布局，在资本市场的动作不断，1.7亿美元投资中信21世纪，11亿美元并购高德，62亿港元入股文化中国，数千万美元投资佰程旅行网，继续增持新浪微博……可以说，阿里巴巴通过投资并购的手段不断衍伸自己的产业链，不断完善自己的布局。
可以肯定的是，阿里巴巴上市后势必进行一系列的资本投资。特别是在移动互联网时代，跑马圈地是业界共识，而资本驱动是其扩张的利器。投行人士认为，阿里不缺现金，融资上市后，大笔的现金最先可能是在全球范围内寻求合适的标的投资。
施压腾讯京东联盟
提交IPO申请不久后的京东，因为承销商路演情况并不理想，上市一度受阻。刘强东为了做大估值，加速上市，不惜引入昔日的对手腾讯。
不久前，腾讯宣布战略投资京东。对于腾讯来说，选择京东也就意味着放弃自己多年苦心经营的电商。对于京东来说，选择腾讯可以继续炒大估值加速上市。两者结盟对抗阿里巴巴。
阿里巴巴宣布赴美上市后，京东估值或将大打折扣。作为国内B2C、C2C等领域具有压倒性优势的阿里电商帝国，一旦启动上市程序，美资本市场的吸纳能力被迅速抽空，所有投资者的眼球也被这一IPO盛宴吸引，届时腾讯京东的算盘将要落空。
这颇似当年优酷土豆抢先上市的场景，由于优酷抢先一步上市，吸干所有投资人对中国视频行业的认知和想象，致使土豆推迟半年上市后损失了10亿美元的估值。
（虎嗅）
观 点
阿里巴巴们为何不在A股上市
虽然到纽约股市上市完全可以满足马云对上市公司控制权的要求，但美国严厉的萨班斯法和集团诉讼制将始终如噩梦一般。此外，阿里巴巴海量的电子商务数据将牵涉到中美两国敏感的经济安全神经，因此马云赴美上市之路恐难一帆风顺。
部分政策成“拦路虎”
只要阿里巴巴要求的制度设计是合理的，是有利于企业健康发展的，应该能得到监管部门和市场的支持。
但即使如此，沪深交易所对阿里巴巴上市的问题仍始终保持沉默，显示其回归A股的前途渺茫。
分析指出，让马云无法接受的可能要算上市前强制清理员工持股的有关规定。按照A股上市有关要求，公司在申报上市材料前需清理大规模的员工持股，将股东人数压缩到200人以内。但大规模员工持股已成为阿里巴巴企业文化、企业灵魂的重要组成部分，清理员工持股几乎肯定会成为公司回归A股的拦路虎。这同样也是华为、联想等优秀企业在A股上市的重要障碍。
A股代谢出了严重问题
为何A股市场一方面抱怨没有好的上市公司可以长期投资，另一方面却一再排斥像华为、联想、阿里巴巴这样优质的公司上市？造成这一非正常现象的根源是由于A股的“代谢”出了严重问题，对于吸纳这些企业有心无力。
20年来，A股退市公司累计不到50家，A股体内残留了太多含有毒素的代谢物。不仅垃圾公司得不到及时清理，某些地方政府甚至为了保住本地所谓的“壳资源”而不惜动用行政手段，对濒临退市的公司施以援手。最具说服力的证据就是去年IPO暂停时期，借壳上市大行其道，导致小盘股或绩差股成为最活跃的板块，市盈率达到50倍甚至100倍，而仅有5—10倍市盈率的大盘蓝筹股却长期无人问津。
目前退市机制失灵的主要原因不是缺乏规则，而是一定要有效地执行规则，否则即使来一两场运动式的退市，恐怕治标不治本。只有通过交易所自身的权力机制重塑，让交易所自觉承担起排毒和杀毒功能，市场的健康发展才有可靠的制度保证，阿里巴巴才有望在不远的将来顺利回归A股。 （证时）
据悉，阿里巴巴赴港上市触礁，关键的阻碍是对上市公司股权的意见相异。据资料显示，阿里巴巴采用的是合伙人制度，简而言之，拥有小数股权的高层对公司有更大的控制权，意味着同股不同权。而港交所则坚持上市公司沿用“同股同权”的制度，保护普通小股东的利益。
该公司发言人对记者表示，决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。
然而，阿里巴巴最终能否在美国上市成功，一切仍是未知数。
（中新）
分 析
融资额高达150亿美元 估值或超千亿美元
电商帝国上市如何改变行业格局
阿里巴巴正式宣布启动赴美上市计划。官方文件说，阿里巴巴今天决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。剔除这些官方描述，这是阿里近年来发出的上市最强音，并言明在美国启动上市计划。这场由阿里上市引发的资本盛宴，会给行业带来哪些变化呢？
资本市场的狂欢盛宴
目前已经有瑞士信贷、德意志银行、高盛、JP摩根、摩根斯坦利以及花旗银行6家投行有可能参与阿里巴巴IPO的承销当中来。外界预测，阿里巴巴IPO的融资额高达150亿美元，估值将超过1000亿美元。这笔大单“航母”级别融资项目。市场人士判断，阿里巴巴集团的估值极有可能超过前者，而跻身标准普尔500的前40名。
报道显示，投行对阿里的追捧到了疯狂的地步。大部分投行都在竞争阿里巴巴IPO项目，争抢尤为激烈，一旦拿下，将直接影响到该投行的年度业绩和奖金分红。值得玩味的是，阿里巴巴同时表示，未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。
悬而未决，这似乎给资本市场暗示，阿里巴巴未来也有可能回到A股市场，或者香港市场。因为阿里巴巴的主要业务都集中在国内，实际上选择国内资本市场，未尝不是一个好的选择。无论如何，阿里上市这场盛宴带来的狂欢很长时间不会再有。
互联网江湖跑马圈地
对于阿里，显然融资和筹资通道是为其未来做战略动作最大的考量。
今年以来，阿里巴巴为了围绕“云端”布局，在资本市场的动作不断，1.7亿美元投资中信21世纪，11亿美元并购高德，62亿港元入股文化中国，数千万美元投资佰程旅行网，继续增持新浪微博……可以说，阿里巴巴通过投资并购的手段不断衍伸自己的产业链，不断完善自己的布局。
可以肯定的是，阿里巴巴上市后势必进行一系列的资本投资。特别是在移动互联网时代，跑马圈地是业界共识，而资本驱动是其扩张的利器。投行人士认为，阿里不缺现金，融资上市后，大笔的现金最先可能是在全球范围内寻求合适的标的投资。
施压腾讯京东联盟
提交IPO申请不久后的京东，因为承销商路演情况并不理想，上市一度受阻。刘强东为了做大估值，加速上市，不惜引入昔日的对手腾讯。
不久前，腾讯宣布战略投资京东。对于腾讯来说，选择京东也就意味着放弃自己多年苦心经营的电商。对于京东来说，选择腾讯可以继续炒大估值加速上市。两者结盟对抗阿里巴巴。
阿里巴巴宣布赴美上市后，京东估值或将大打折扣。作为国内B2C、C2C等领域具有压倒性优势的阿里电商帝国，一旦启动上市程序，美资本市场的吸纳能力被迅速抽空，所有投资者的眼球也被这一IPO盛宴吸引，届时腾讯京东的算盘将要落空。
这颇似当年优酷土豆抢先上市的场景，由于优酷抢先一步上市，吸干所有投资人对中国视频行业的认知和想象，致使土豆推迟半年上市后损失了10亿美元的估值。
（虎嗅）
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虽然到纽约股市上市完全可以满足马云对上市公司控制权的要求，但美国严厉的萨班斯法和集团诉讼制将始终如噩梦一般。此外，阿里巴巴海量的电子商务数据将牵涉到中美两国敏感的经济安全神经，因此马云赴美上市之路恐难一帆风顺。
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但即使如此，沪深交易所对阿里巴巴上市的问题仍始终保持沉默，显示其回归A股的前途渺茫。
分析指出，让马云无法接受的可能要算上市前强制清理员工持股的有关规定。按照A股上市有关要求，公司在申报上市材料前需清理大规模的员工持股，将股东人数压缩到200人以内。但大规模员工持股已成为阿里巴巴企业文化、企业灵魂的重要组成部分，清理员工持股几乎肯定会成为公司回归A股的拦路虎。这同样也是华为、联想等优秀企业在A股上市的重要障碍。
A股代谢出了严重问题
为何A股市场一方面抱怨没有好的上市公司可以长期投资，另一方面却一再排斥像华为、联想、阿里巴巴这样优质的公司上市？造成这一非正常现象的根源是由于A股的“代谢”出了严重问题，对于吸纳这些企业有心无力。
20年来，A股退市公司累计不到50家，A股体内残留了太多含有毒素的代谢物。不仅垃圾公司得不到及时清理，某些地方政府甚至为了保住本地所谓的“壳资源”而不惜动用行政手段，对濒临退市的公司施以援手。最具说服力的证据就是去年IPO暂停时期，借壳上市大行其道，导致小盘股或绩差股成为最活跃的板块，市盈率达到50倍甚至100倍，而仅有5—10倍市盈率的大盘蓝筹股却长期无人问津。
目前退市机制失灵的主要原因不是缺乏规则，而是一定要有效地执行规则，否则即使来一两场运动式的退市，恐怕治标不治本。只有通过交易所自身的权力机制重塑，让交易所自觉承担起排毒和杀毒功能，市场的健康发展才有可靠的制度保证，阿里巴巴才有望在不远的将来顺利回归A股。 （证时）
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